纳斯达克上市的爱奇艺在4月7日晚间，遭市场研究机构Wolfpack Research发布做空报告，这事儿属于资本市场的常规操作，对中概股来说，早司空见惯了，本来也没有什么值得回答的，但看前面有些回答和阴谋论扯上关系，也是够了，忍不住来补几句。

在美国资本市场，像Wolfpack Research这样专靠做空获利的机构很多，最著名的就是近期干倒瑞幸咖啡的浑水。这类机构类似于非洲草原的鬣狗，专找虚弱的猎物下手，财务造假的公司正好符合这一特点。

做空的套路通常是，做空机构选中目标公司后，深入调查，寻找证据，形成报告，发布报告前，从投资银行借入该公司股票卖出（融券），然后发布做空报告，引发股价下跌（做空），随即在低位买入该公司股票还回投资银行，从中赚取股票差价获利。

浑水对瑞幸咖啡的这波操作，获利应该不少，发布报告做空前，瑞幸咖啡的股价接近30美元/股，报告发布后，跌到4.8美元/股，粗略估计每股获利25美元左右。

浑水等机构既然做空是为了获利，那么自然懂得如何利用”寒蝉效应“，即瑞幸咖啡被成功做空，那么市场对中概股的信任会立马变得脆弱，稍有风吹草动，股价必会大跌。而爱奇艺被Wolfpack Research做空完美满足上述条件：

爱奇艺和瑞幸咖啡同为中概股，容易让市场浮想联翩；

爱奇艺多年亏损，做空机构说它有猫腻，容易让人相信；

所以，Wolfpack Research做空爱奇艺，从时间节点看，明显是要凑瑞幸咖啡的热点，赚点顺风钱。

不过，浑水、Wolfpack Research等做空机构的操作手法，客观上可以打击财务造假的上市公司，净化资本市场生态，淘汰掉经营舞弊的公司，而诚信经营的公司不会受到影响。浑水曾经瞄准过阿里巴巴和新东方，认为财务数据好得不真实，结果两家公司经受住了考验。现在余敏洪感觉浑水这样的机构没那么讨厌，毕竟假的真不了，真的假不了，公司没问题，浑水想叮也叮不上。

那么，浑水这样的公司是不是可以在资本市场肆无忌惮呢？也不是，如果屡次调查不准确，做空失败，市场公信度缺乏，浑水等机构的财路也就断了。

总之，近期中概股被美国做空机构盯上，就是资本市场上的猎杀与被猎杀游戏，说到底，还是猎物自身不够硬，给了”鬣狗“可乘之机，和阴谋没有半点关系。